【明报专讯】影视串流平台Netflix（美：NFLX）预期，今年首季全球付费订户仅增长250万，低于去年同期的400万户季度增幅，且远低于分析师预期的693万户增长，拖累其股价在周四盘后急泻两成，昨早段股价挫逾24%，跌穿383美元，创52周低位，市值蒸发超过450亿美元（约3510亿港元）。

Netflix上季新增的内容历来最多。据券商Wedbush Securities的统计数据，其上季合共发布157套原创电影及新一季电视剧集，但其去年第四季付费订户仍略低于预期。Netflix致股东信首次承认，竞争对手推出大量串流媒体服务，可能会对其边际增长（marginal growth）产生影响。它的竞争对手迪士尼（美：DIS）股价早段亦挫7%，同样创52周低位。市场继续关注联储局收紧货币政策，美股三大指数午夜前下滑。受Netflix大跌拖累，纳指午夜前跌近2%。泛欧Stoxx 600指数午夜前跌1.7%。

上季利润率按年跌近半

市场竞争愈趋激烈，丰富的影片内容也未必吸引到更多订户，加上疫情期间的「宅经济」作用减退，Netflix预测首季订户增长放缓。《华尔街日报》形容，最新的订户增长和预测，反映Netflix的潜力「可能见顶」。作为串流媒体行业的先行者，Netflix也可能率先步入成熟期。未计及周四盘后跌幅，截至周四收市，Netflix本月以来的股价已下跌16%，反映投资者已不再视其为增长股。

Netflix去年第四季的订户按季增长830万，略低于其预测的850万，总订户增至2.218亿。上季收入按年增16%至77.1亿美元，符合预期；利润为6亿美元，每股盈利1.33美元，远胜分析师预期的82美仙。不过营业利润率为8.2%，低于前年同期的14.4%。Netflix将问题归因于昂贵的节目阵容。

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为提升影片质量，Netflix近期上调北美月费，是2020年第四季以来首次加价。不过Netflix并未在国际市场提高价格，甚至上月在印度减价，以加强与当地对手的竞争。

去年全年订户增长削半

Netflix的致股东信表示，其订户增长率「仍未重新加速至新冠疫情爆发前的水平」，造成这情况的原因之一，是拉美在内的多个地区面对疫情持续，经济困难。不过Netflix联合行政总裁兼内容负责人萨兰多斯（Ted Sarandos）表示，没有看到订户留存率有任何下降，所有基本面都相当稳固。

Netflix的新增订户很大部分来自欧洲、中东和非洲，这些地区的新订户达350万。北美订户则增加120万，较去年同期略增。Netflix创办人黑斯廷斯（Reed Hastings）表示，吸引三分之二的美国付费电视观众注册Netflix，难度不及要吸引余下三分之一也注册Netflix。

市场数据显示，美国家庭的串流媒体渗透率达78%，其中56%的美国家庭已订阅Netflix。整体而言，Netflix去年订户增长1820万，增幅较2020年下跌50%，预料未来增长持续放缓。